近日，光明乳業公布2017年年度報告，公司2017年實現營業總收入216.72億元，同比上升7.25%;實現凈利潤8.18億元，同比上升21.15%。除了光明乳業外，合生元等乳企業績均表現良好，然而貝因美、現代牧業等業績表現較差，兩極分化較為嚴重。

乳制品行業

隨著乳業整體環境及政策出現變化，2018年會出現迅速分化，2017年的財報就已經顯出端倪，呈現大者恒大的格局。從國內下游廠商情況看，乳企近期營銷力度趨緩，銷售費用有所下降，龍頭企業又能進一步將成本端上行壓力向下傳導，從而改善企業業績。同時，奶價上行也將對上游原奶生產企業以及業績彈性較大、擁有自建牧場、轉價能力較強的龍頭企業形成利好。

此外，受益于消費升級，市場對酸奶等高端奶制品需求也不斷提升，因此也會帶動乳企產品結構升級，改善企業利潤。并且，當原奶成本處于上升通道乳企通過產品結構升級轉移成本壓力，費用投放也趨緩，有利于龍頭企業的市占率提升。

根據前瞻產業研究院發布的《乳制品行業市場需求預測與投資戰略規劃分析報告》統計數據顯示，2016年中國人均飲奶量為36公斤/年，其中一二線城市的人均飲奶量為48公斤/年，但是三四線城市的人均飲奶量僅有15公斤/年，明顯低于全國平均水平，具有較大的上升空間。

隨著我國城鎮化水平的提升，農村地區的收入和消費水平均有顯著的提升，農村地區社會零售品總額增速自 2012年起持續超過城市地區，消費能力顯著提高。由于當前三四線城市乳品滲透率較低，未來乳制品進一步向三四線城市滲透將成為乳制品行業新的增長點。

前瞻產業研究院分析師表示，在經歷了幾年的進口牛奶和食品安全問題沖擊造成的行業不景氣之后，中國乳業行業開始回暖，2017年是乳業復蘇的關鍵一年，從已經公開的數據來看，蒙牛和伊利的營業收入分別在2017年上半年和2017年前三季度獲得了增長，結合光明乳業2017年年報披露的收入增長，可以看出行業領先企業表現較好。同時，隨著國家食品藥品監管總局不斷加強監督檢查和抽檢力度，食品安全問題得到改善，一些有問題的中小型乳企退出市場，行業集中度和規范度都進一步提升。

目前，中國乳業已經走過了企業眾多但質量參差不齊亂象叢生的發展階段。隨著乳企數量正在不斷下降，同時龍頭企業的銷售也不斷向三四線城市和農村市場下沉，進一步擠壓中小型乳企的生存空間，未來乳業將呈現出龍頭企業市場份額不斷上升、行業市場集中度不斷增加的態勢。各大企業在保證奶源質量和生產過程安全的前提下，也要考慮進行差異化競爭，融合新零售元素等，以應對消費者不斷變化的需求和零售渠道。